La volatilidad es una característica inherente a las criptomonedas, una razón por la que muchos se entusiasman por invertir en ellas, puesto que de valer un dólar hace algunos años, durante el primer trimestre del 2021 el bitcoin alcanzo un valor por encima de los USD$ 63 mil por divisa. Pero, tan pronto como ocurrió esto, el mercado demostró la otra cara de la moneda, al terminar el primer semestre de ese mismo año la misma divisa disminuyó a menos de USD$ 33 mil. Esta inestabilidad da forma a qué son las stablecoin.
Si bien, al hablar de criptomonedas, existen quienes las odian o las quieren lo cierto es que cada vez hay un mayor uso de estos sistemas financieros. De acuerdo con Blockchain.com, a comienzos del 2020 ya existían más de 45 millones de personas involucradas en el ecosistema criptoactivos. Para ofrecer nuevas soluciones a las desventajas de este mercado, las stablecoins nacen como una alternativa estable a las criptomonedas, que suele estar respaldada por otro activo en el mundo físicos para que estas puedan ser transables.
Formas de respaldo de las stablecoins
Una característica inherente a las stablecoin, es precisamente, su respaldo. El aval que le confiere valor a las stablecoin se encuentra en otros activos, que pueden ser otras criptomonedas o objetos de valor conocidos como dinero fiat, recursos minerales, e incluso orgánicos como es el caso de la criptomoneda argentina SOYA, respaldada en la producción de la soja. monetario o atado a otra criptomoneda.
La estrategia de respaldo ayuda a alcanzar el propósito de conferir a las criptomonedas una mayor estabilidad, a su vez mayor confianza entre aquellos que transan con ellas. Así, es posible realizar transacciones con un valor de referencia estable que define qué son las stablecoin, mismo que es inalterable pero con la seguridad que ofrece la cadena de bloques de una blockchain. Las formas de respaldo para las stablecoins son las siguiente:
Respaldo en commodities
Se trata de una forma de respaldo común en el universo de las stablecoin. Su funcionamiento se basa en respaldar el valor de la divisa digital usando commodities, es decir son materias primas negociables en el mercado de valores. Entre los que se pueden conocer activos tradicionalmente transables como el oro, la plata, el diamante o el petróleo. Algunos de los ejemplos más conocidos en Latinoamérica son la fallida Petro en Venezuela, o en la anteriormente mencionada SOJA en Argentina.
La relación de respaldo para estas divisas digitales es tablecido por quienes la desarrollan, misma que puede ser tan sencilla como un valor 1:1 o, en su defecto depender de fórmulas económicas. Otro ejemplo, Digix Gold, es una stablecoin desarrollada bajo la dinámica de que cada gramo de oro, es igual a token DGX. De esta forma le confiere a la divisa el equilibrio y confianza a su precio. En este caso, al igual que muchos otros sistemas financieros, el oro es mantenido en lingotes como reserva de respaldo. Esto permite que la criptomoneda pueda ser certificada y auditada por un tercero confiable, proporcionando certeza de su respaldo.
Respaldo en monedas fiat
Se trata de uno de los métodos más usuales en el respaldo de criptomonedas. Generalmente el activo digital, se valida garantizando cada token de la red de bloques en proporciones iguales. Para que esto pueda ser así, se utilizan monedas como el dólar estadounidense, por ser una de las más confiables y utilizadas en el ecosistema financiero, o en su defecto, otras como el euro o el yen japonés. Esto quiere decir que, por cada token, su valor estará respaldado por una unidad en moneda fiat.
Aún así, este tipo de respaldo elimina el carácter descentralizado que caracteriza a las criptomonedas, por lo que supone una contradicción con el concepto fundamental de estos activos digitales. Pues con un aval en dinero fiat, la red de blockchain depende de su posibilidad de ser auditada por otra entidad para poder mantener la confianza de sus usuarios.
Así mismo, otro punto en contra podemos considerar inconvenientes en referencia a la transparencia de sus reservas. Para que esto no suceda, se debe realizar de forma recurrente distintos procesos de auditoría. Siempre con el objetivo de garantizar un respaldo de los tokens emitidos y estos puedan mantener su valor. Aunado a esto, las stablecoin con este tipo de respaldo necesitan obtener un capital para poder conseguir una amplia adopción de la criptomoneda.
Algunos ejemplos de este tipo de stablecoin se encuentran las: USDC, BUSD, TrueUSD y Tether (USDT). Todas respaldadas por el dólar estadounidense, de igual forma son gestionadas por organizaciones empresariales que ejercen el rol de entidad central. En particular el Tether (USDT) es uno de los casos mayormente conocidos: nacida en el 2014, su participación ronda actualmente los 2.600 millones de dólares.
Respaldo en otros criptoactivos
El respaldo en otros criptoactivos es uno de los más conocidos entre aquellos que conocen que son las stablecoin, a su vez es también uno de los sistemas más complejos. Esto se debe al proceso utilizado para estabilizar los precios, caracterizado por un complejo sistema económico. El objetivo es blindar el precio de la stablecoin con respecto a la variación del valor de la criptomoneda de respaldo. Aún así, este sistema tiene ambiciona mantenerse independiente del centralismo de respaldar la stablecoin con el uso de moneda fiduciaria.
A través de este método lo que se busca es establecer el respaldo de un token con las reservas de otra criptomoneda. Pero, a su vez esto puede resultar en una complicación causada por la propia naturaleza de volatilidad de las criptomonedas. No obstante, esta propuesta consiste en otorgarle al token un respaldo doble por parte del criptoactivo que funciona como aval, es decir la relación sería 1:2. Y con esto se busca que aun con las variaciones de precio en el mercado que sufra la criptomoneda, el token pueda mantener la estabilidad deseada en el suyo.
Por lo general, la mayoría de las stablecoin que utilizan este método de respaldo, se tratan de tokens del tipo ERC-20. Un ejemplo conocido de este tipo de activos es DAI, los usuarios que conocen que son las stablecoin conocen de esta unidad respaldada por el valor de los Ether y, existe una amplia cartera de tokens sobre esta blockchain.
La estabilidad de precios de Dai se mantiene operativa a través de un sistema de préstamos en la red Ethereum. Para desarrollar Dai, un usuario con saldo en Ether depositaría sus criptos en lo que se define como una “posición de deuda con garantía colateralizada”, que es básicamente una bóveda personal inteligente donde se contiene el Ether. A cambio de depositar esta criptomoneda como garantía, la stablecoin se genera a nombre del titular del Ethereum.
Si la intención es desbloquear o recuperar el ETH, el titular del Dai simplemente se encuentra en la obligación de cancelar el Dai, más la tarifa de estabilidad. Si el precio del Dai se coloca por debajo de $ 1, esta tarifa de estabilidad se incrementa para hacer que los préstamos Dai sean más caros.
