Circle publicó el 1 de octubre de 2026 su respuesta a la consulta específica de la revisión de MiCA de la Unión Europea y dijo que la presentó tras dos años de experiencia operando como emisor autorizado de tokens de dinero electrónico bajo ese marco. La discusión importa porque se centra en cómo deben mantenerse las reservas de stablecoins como USDC, es decir, los activos que respaldan su valor. Según la Comisión Europea, esa consulta fue abierta el 20 de mayo de 2026 y cerró el 31 de agosto de 2026. Además, el documento de consulta de la Comisión Europea aclara que se trata de un documento de trabajo que no prejuzga una decisión final ni constituye una propuesta legislativa formal.
La regla de reservas que Circle quiere cambiar
De acuerdo con el Reglamento (UE) 2023/1114, MiCA exige que los emisores de tokens de dinero electrónico mantengan al menos 30% de los fondos recibidos en cuentas separadas en entidades de crédito. Circle sostuvo en su respuesta que ese mínimo sube de 30% a 60% para los emisores clasificados como significativos. La empresa argumentó que esa obligación aumenta la exposición al riesgo crediticio y de contraparte del sector bancario, es decir, al riesgo de depender más de bancos concretos para custodiar el respaldo.
Por eso, Circle pidió reemplazar el mínimo obligatorio de depósitos bancarios por un requisito de liquidez de activos menos rígido dentro de MiCA. En este caso, la discusión sobre liquidez apunta a qué parte del respaldo debe estar disponible con rapidez sin obligar a que una fracción fija quede en bancos. Según Circle, esa alternativa se alinea con la postura que la propia empresa atribuyó al Banco Central Europeo. Para quien quiera ubicar mejor ese debate técnico, puede servir una guía sobre Cómo funcionan las reservas de USDC de Circle.
Los límites adicionales que Circle también cuestionó
La respuesta de Circle no se limitó al porcentaje mínimo en bancos. La empresa también recomendó eliminar dos reglas de concentración que vinculó a estándares técnicos de la EBA: un tope de 35% de exposición a un solo soberano y un límite de 1,5% de los activos totales de un banco por contraparte bancaria. En la práctica, esas reglas buscan acotar cuánto del respaldo puede quedar concentrado en un emisor soberano o en una relación con un banco determinado.
Circle presentó esos topes como parte del mismo problema regulatorio que, a su juicio, reduce la flexibilidad para administrar reservas. Su planteamiento, tal como fue publicado por la compañía, es que MiCA debería centrarse menos en cuotas rígidas y más en la calidad y disponibilidad de los activos líquidos. Eso sigue siendo una posición de parte dentro de una revisión regulatoria que todavía no tiene texto final.
Qué etapa regulatoria tiene la revisión de MiCA
El punto clave para leer este anuncio es que no hay una reforma aprobada. La consulta de la Comisión Europea ya cerró, pero su propio documento dice que no expresa una posición formal de la Comisión ni anticipa una decisión definitiva. Eso significa que la publicación de Circle no cambia por sí sola las reglas de MiCA ni la situación regulatoria de USDC en Europa.
Según la Comisión Europea, MiCA es el marco de la UE para regular la emisión de criptoactivos y los servicios relacionados que no están cubiertos por otros actos financieros del bloque. Circle encuadró su respuesta como la experiencia de una firma que ya opera dentro de ese perímetro regulado, no como un comentario externo. Aun así, cualquier cambio eventual dependerá de lo que decida la Comisión tras revisar las respuestas recibidas durante la consulta.
El antecedente de USDC que citan los reguladores europeos
La presión regulatoria sobre las reservas no aparece en el vacío. El Consejo Europeo de Riesgo Sistémico publicó el 21 de noviembre de 2025 una recomendación sobre esquemas de stablecoins multiemisor de terceros países y citó la pérdida de paridad de USDC tras el colapso de Silicon Valley Bank del 11 de marzo de 2023 como ejemplo de vulnerabilidades por interconexión con instituciones financieras. Esa pérdida de paridad se refiere a un episodio en el que una stablecoin dejó temporalmente de mantener el valor esperado frente a su referencia.
En la misma recomendación, el Consejo Europeo de Riesgo Sistémico pidió que la Comisión no considere permitidos dentro del marco actual de MiCA los esquemas de stablecoins multiemisor de terceros países, salvo que exista un marco dedicado con salvaguardas adecuadas. Ese punto amplía la discusión más allá de la composición de reservas. También pone el foco en cómo encajan los esquemas globales, con entidades dentro y fuera de la UE, en las reglas europeas actuales.
La disputa también pasa por cuántas stablecoins caben en MiCA
Decrypt reportó el 2 de octubre de 2026 que Circle afirmó que, entre las 25 mayores stablecoins por valor de mercado, solo tres estaban reguladas bajo MiCA. La empresa usó esa cifra para sostener que el marco europeo no está capturando a los mayores tokens globales. Ese dato aparece como una afirmación atribuida a Circle en el reporte de Decrypt y no como un conteo oficial independiente de la Unión Europea dentro del material disponible.
Ahí está el fondo del debate: para los reguladores europeos, la prioridad es reducir riesgos de respaldo y contagio bancario; para Circle, el diseño actual de MiCA puede empujar actividad fuera del perímetro regulado europeo si las reservas deben concentrarse demasiado en bancos. Fuera de la UE, el efecto no es directo, pero el resultado de esta revisión puede influir en cómo emisores y plataformas globales ajustan cumplimiento, disponibilidad y costos operativos alrededor de USDC.
USDC en el mercado de Fluyez
USD Coin (USDC) cotiza en 1.00 USD y baja 0.01 % en las últimas 24 horas, según los datos del propio mercado de Fluyez el 3 de octubre de 2026, 06:01 hora de Lima.
En soles, eso equivale a 3.46 PEN por unidad.
El dato verificado
- Precio: 1.00 USD
- Variación 24 horas: -0.01 %
- Equivalente: 3.46 PEN
- Datos del 3 de octubre de 2026, 06:01 hora de Lima
