El 25 de septiembre de 2026, el personal de la División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó una serie de preguntas frecuentes sobre criptoactivos. La propia página aclara que esas respuestas reflejan la visión del personal y no una regla, regulación ni declaración aprobada por la Comisión. La novedad importa porque detalla bajo qué condiciones un Staking Receipt Token puede ser tratado como un recibo del activo depositado, en lugar de una estructura con derechos o promesas adicionales. Aunque el texto abierto de la FAQ no fue verificado como una mención específica a Ethereum, la guía es relevante para productos de liquid staking usados por tenedores de ETH cuando el diseño real del producto encaja con esas condiciones.
Qué publicó la SEC y qué alcance tiene
La actualización no crea una autorización general para cualquier producto de staking. Según la SEC, la FAQ 1.2 responde bajo las circunstancias descritas en un comunicado interpretativo de marzo de 2026. Eso significa que el análisis parte de un marco ya delimitado por el propio personal y sigue dependiendo de cómo esté construido cada token o servicio concreto.
La diferencia es relevante para proveedores y usuarios porque muchos esquemas de liquid staking entregan un token transferible que representa el activo depositado. La guía del personal intenta separar los recibos puros de otras estructuras que cambian los derechos del tenedor o permiten usos adicionales de los fondos depositados. La misma SEC advierte, de forma expresa, que una determinación definitiva exige revisar los hechos de cada actividad o token específico. En la práctica, reduce incertidumbre, pero no equivale a una exención universal.
Cuándo un token de staking puede ser tratado como recibo
En la FAQ 1.2, la SEC dice que, bajo las circunstancias allí descritas, un Staking Receipt Token que sea recibo de un commodity digital no sujeto a un contrato de inversión es una herramienta digital porque evidencia la propiedad del activo subyacente. La misma respuesta añade que ese token también puede clasificarse como commodity digital si lo emite un proveedor de liquid staking basado en protocolo. El punto central no es el nombre comercial del producto, sino la función que cumple el token dentro de la estructura.
La FAQ 1.3 precisa además qué entiende el personal por “recibo”. De acuerdo con la SEC, se trata de un instrumento que certifica que una cantidad determinada de un activo fue depositada con un custodio o depositario y que evidencia la propiedad del depositante sobre ese activo. Dicho de otro modo, el token solo puede ampararse en esa lectura si su función es probar que el activo fue depositado y quién mantiene la propiedad económica sobre él. Si el diseño añade algo más, el análisis cambia.
Los límites que fija la guía para emisores y productos
La misma orientación pone condiciones concretas para que el token siga siendo tratado como recibo. Según la SEC, el token no debe cambiar los derechos, obligaciones o beneficios del activo depositado. Tampoco debe otorgar incentivos financieros ni beneficios adicionales a quien lo posee. Ese límite busca distinguir un comprobante de titularidad de un producto que incorpora promesas extra o una estructura económica diferente.
El otro borde práctico está en el uso del activo subyacente. La SEC delimitó que el emisor del recibo no debe poder transferir, prestar, pignorar, rehypotecar ni usar el activo depositado, ni someterlo a reclamaciones de terceros. Para usuarios que acceden a productos globales de ETH, esta parte es la más sensible: la FAQ habla de recibos respaldados por commodities digitales, y su relevancia para ETH depende de que el proveedor no reutilice esos activos ni altere los derechos del depositante. Si el producto sí introduce alguno de esos elementos, queda fuera de la lectura favorable descrita por el personal.
Liquid staking sí, restaking no
En una declaración separada sobre liquid staking, la División de Finanzas Corporativas de la SEC sostuvo que las actividades de liquid staking allí descritas no implican oferta y venta de valores bajo la Securities Act de 1933 ni la Exchange Act de 1934. La propia declaración añade una reserva importante: esa conclusión sigue sujeta al análisis de los hechos concretos. Por eso la nueva FAQ funciona más como una guía de encaje que como una luz verde automática para todos los modelos del mercado.
Ese mismo texto deja fuera, de manera expresa, el restaking. Según la SEC, su análisis no aborda procesos en los que activos ya staked en su red nativa se usan en redes o aplicaciones adicionales. El límite importa porque algunos productos no solo entregan un recibo del activo depositado, sino que además reutilizan ese activo o su recibo para asegurar otros sistemas. Esas estructuras no quedan cubiertas por esta orientación del personal.
Qué cambia frente a los casos de Kraken y Coinbase
La guía llega después de una etapa en la que el staking fue tratado por la SEC mediante enforcement. En febrero de 2023, la SEC informó que Kraken aceptó cesar la oferta o venta de valores mediante servicios o programas de staking de criptoactivos y pagar 30 millones de dólares para resolver cargos. Ese antecedente había dejado al mercado con un mensaje más asociado a sanciones que a criterios públicos sobre cómo separar un recibo simple de una oferta de valores.
Más tarde, el 27 de febrero de 2025, la SEC anunció la desestimación de su acción civil contra Coinbase y dijo que la decisión buscaba facilitar el trabajo de su Crypto Task Force, no evaluar el mérito de los reclamos formulados en el caso. Para un lector peruano, el efecto de la nueva FAQ es indirecto: puede influir en cómo proveedores globales diseñan o vuelven a ofrecer productos de staking ligados a ETH, pero no cambia la regulación peruana ni equivale a una autorización de la SBS, la SMV o el BCRP. La orientación del personal tampoco elimina el riesgo regulatorio para todos los casos, porque la propia SEC insiste en revisar los hechos de cada token y deja fuera el restaking y las estructuras que añaden incentivos, derechos extra o uso discrecional de los activos depositados.
ETH en el mercado de Fluyez
Ethereum cotiza en 2,711.81 USD y sube 0.89 % en las últimas 24 horas, según los datos del propio mercado de Fluyez el 27 de septiembre de 2026, 06:01 hora de Lima.
En soles, eso equivale a 9,209.23 PEN por unidad.
El dato verificado
- Precio: 2,711.81 USD
- Variación 24 horas: +0.89 %
- Equivalente: 9,209.23 PEN
- Datos del 27 de septiembre de 2026, 06:01 hora de Lima
