Las políticas monetarias de las blockchains tienen dos filosofías muy distintas. Bitcoin usa el modelo conocido como «halving»; este busca una escasez absoluta y lo logra con impactos o «shocks» discretos a la oferta.
CryptoNote, en cambio, eligió una «curva de emisión suave». Ellos prefieren que la creación de monedas disminuya poco a poco. Esto fomenta la estabilidad de quienes minan. Así aseguran la red a largo plazo.
Las estrategias son distintas para crear nuevas monedas y tienen enfoques opuestos sobre cómo funcionará la economía de los mineros y la seguridad futura del sistema.
Para Empezar: El Incentivo Monetario mueve la seguridad de toda la Blockchain
Cuando miramos redes descentralizadas como Bitcoin, siempre encontramos lo que se conoce como la «recompensa por bloque». Podemos decir que esta recompensa es el motor de toda la economía de la red. Sin este motor, la red simplemente no opera.
La recompensa es clave porque cumple dos funciones esenciales al mismo tiempo.
Una de las funciones es su rol de «política monetaria». Esta decide la velocidad con la que se crean las nuevas monedas. Esto también controla cuándo esas monedas empiezan a circular entre las personas. Esta gestión es clave para el valor del activo.
Ese incentivo monetario funciona como el principal incentivo económico. Paga a quienes trabajan para mantener segura la red. Esto asegura que la integridad del sistema se mantenga.
Esta recompensa que se paga normalmente se divide en dos partes. Está el subsidio de bloque; estas son las monedas nuevas, recién creadas que se emiten justo en ese instante. También tenemos las tasas de transacción.
Las tasas funcionan como unas comisiones pequeñas. Los usuarios las entregan de forma voluntaria. Ellos buscan que sus transacciones se incluyan en ese bloque específico. Es importante notar que, si usted no paga una tasa decente, su transacción se queda fuera del bloque.
El diseño de esta recompensa es un tema de suma importancia y totalmente clave para la estabilidad del sistema. Esto es como el «sueldo» que motiva a los participantes de la red. Si estamos hablando de Prueba de Trabajo (Proof-of-Work), a ellos se les llama «mineros».
Los mineros gastan mucha energía y utilizan computadoras muy potentes. Con esto validan todas las transacciones que ocurren. El objetivo es proteger la red de cualquier intento de fraude. Por ejemplo, alguien intenta usar la misma moneda dos veces. A esa acción la conocemos como «doble gasto».
Si la recompensa no se diseña correctamente, la red corre peligro. Eventualmente, solo unos pocos podrían controlar el sistema. Eso es un riesgo para la descentralización.
Ahora podemos hablar de esa famosa «curva de emisión». Aunque suena técnico, es fácil de entender. Es solo el calendario o la programación que establecieron. Este calendario nos dice cómo la recompensa total va a disminuir con el tiempo. Esto afecta principalmente al incentivo nuevo o el subsidio que se entrega.
Esto es como el plan maestro de la red. Define lo que sucederá con la emisión de aquí en adelante. Así controlan el futuro de la red.
Este plan necesita equilibrar un par de elementos vitales. Una parte es la política monetaria. Es necesario controlar la inflación. Si hay demasiadas monedas pierden valor, es una regla económica muy simple. Controlar la inflación de las criptomonedas es clave.
La seguridad es el otro punto. Queremos que los mineros mantengan su trabajo. Ellos necesitan seguir recibiendo ingresos. Protegen la red a cambio. Si les dejas de pagar, simplemente se van. El incentivo económico para los mineros es lógico.
El verdadero dilema viene ahora. Si quieres que la moneda sea realmente escasa, no puedes seguir emitiéndola. Se debe detener la creación de nuevas monedas. Punto final.
Si la producción se detiene, los mineros ya no tienen un incentivo. Ellos dejarán de proteger el sistema. Ese riesgo es enorme y la red queda vulnerable.
Si buscas una seguridad que dure para siempre, quizá nunca logres esa escasez completa. Siempre se sacrifica algo por conseguir la otra.
Bitcoin y CryptoNote tienen maneras muy diferentes de abordar este dilema monetario.
Cómo Bitcoin emite las monedas: Escasez completa con recortes drásticos cada cierto tiempo
El modelo de Bitcoin es ampliamente conocido por una razón. Fue diseñado para tener escasez digital, como si fuera oro. Su predictibilidad es clave, siempre sabes la fecha en que pasará algo. Funciona como el oro o cualquier metal precioso, es totalmente predecible.
La emisión no baja de a poquito, el sistema introduce unos «shocks» bien fuertes. Estos impactos ya están programados. A este proceso se le llama «halving». Significa que reducen la emisión de monedas justo a la mitad.
Así es cómo funciona el Halving
La regla de Bitcoin es muy fácil de entender. Nunca se cambia.
Cada vez que se minan 210,000 bloques, la recompensa disminuye. Los mineros reciben un subsidio, y este subsidio se reduce a la mitad. Pasa siempre lo mismo.
La red de Bitcoin está programada para minar un bloque cada diez minutos. Esto pasa siempre, independientemente de cuántas máquinas o energía se usen. Por eso, estos 210,000 bloques completan un periodo de casi cuatro años exactos. Así funciona el ciclo, está totalmente programado.
Nadie puede cambiar este ciclo. Simplemente está integrado en el código:
- 2009 (Bloque 1): Todo comenzó con 50 BTC de recompensa por cada bloque minado.
- 2012 (Halving 1): Llegamos al bloque 210,000. El premio cayó hasta 25 BTC.
- 2016 (Halving 2): Cuando llegamos al bloque 420,000, el monto se redujo otra vez. Quedó en 12.5 BTC.
- 2020 (Halving 3): Se redujo otra vez la cantidad en el bloque 630,000, dejando 6.25 BTC.
- 2024 (Halving 4): Tocamos el bloque 840,000. La recompensa actual es de 3.125 BTC.
Esta reducción de la recompensa seguirá de esta manera. Todo continuará hasta el año 2140, más o menos, según las proyecciones. En ese punto, el subsidio o el pago por cada bloque desaparece. Va a cero.
Alcanzamos el límite máximo de 21 millones de BTC, y esa cifra es fija, nadie la modifica ni la puede cambiar.
Después de eso, los mineros solo reciben ingresos con las comisiones. Es lo que los usuarios pagan cuando hace transacciones. Estas comisiones son la única fuente de ingresos para los mineros.
Cómo Afecta la Economía: Esto se asemeja a una Escalera
Es importante entender que el halving no actúa como una «curva» suave cuando se emite el BTC. La emisión no se reduce de forma lenta, poco a poco.
Quienes conocen el tema la llaman función escalonada. Es un término técnico. En inglés se le conoce como step function.
La recompensa se mantiene idéntica durante 209,999 bloques. Es totalmente predecible. De repente, en un único bloque la cantidad cae a la mitad.
Después de esta disminución, el pago sigue estable en ese nivel reducido. Este ciclo dura los siguientes cuatro años, hasta que llegue el próximo corte.
Por ejemplo, los desarrolladores que crearon el protocolo CryptoNote criticaron este modelo; ellos argumentaron que no servía. Algunos críticos llamaron a estos sucesos «breakpoints», que son los puntos donde la emisión se detiene.
Esos «puntos de ruptura» son significativos. Esto significa un shock de oferta muy fuerte. Este impacto se planeó para afectar a la industria minera a propósito. La sorpresa es grande para muchos.
Si pasamos del bloque 839,999 al 840,000, los mineros ven que el subsidio se reduce de inmediato a la mitad. Ellos pierden la mitad de su ingreso en un instante.
Este choque financiero funciona como una «selección natural» para los mineros. Los mineros menos eficientes, como los que usan máquinas viejas, quedan fuera. O son los que pagan mucha electricidad. Su rentabilidad desaparece; los números no les dan.
Deben apagar todo, es obligatorio. Esta depuración que vemos cada cierto tiempo obliga a los mineros a ser creativos. Tienen que buscar hardware más eficiente y conseguir energía más barata. Innovar es la única salida.
Bitcoin fue diseñado así. Se busca que la escasez sea lo más importante. Ese objetivo es el punto clave.
La Curva de Liberación en CryptoNote: Un Modelo de Decaimiento Continuo
CryptoNote es un protocolo tecnológico. Monedas privadas como Monero o Bytecoin lo utilizan.
Los creadores de este sistema no estaban de acuerdo con el diseño de Bitcoin. Ellos tenían problemas, sobre todo, con la forma en que Bitcoin introduce monedas nuevas al mercado. Esto era el punto de conflicto principal.
Los «cortes abruptos» de Bitcoin, argumentan, son muy peligrosos
Los documentos técnicos de CryptoNote tienen críticas claras. Ellos critican el modelo de emisión abrupto que Bitcoin utiliza.
Ellos alegan algo muy específico. Los halvings son considerados «puntos de ruptura». Estos eventos son demasiado violentos; podrían desestabilizar la red completa, igual que lo haría un temblor.
El problema real aparece si el impacto a las ganancias de los mineros resulta muy duro. Si pasa eso, ellos simplemente abandonarán el sistema al mismo tiempo.
La red perdería mucho poder de cómputo. A ese poder se le llama hashrate. La salida masiva de mineros causaría un daño significativo a la seguridad.
El hashrate puede irse en masa. Si eso pasa, la red queda sin protección temporalmente. Es más sencillo que la ataquen. La red se ajusta sola, pero ese proceso siempre tarda un tiempo.
Cómo funciona el mecanismo de la «Emisión Suave»
CryptoNote propone lo contrario. Así evitan esos problemas de volatilidad. Usan una «curva de emisión suave». Así la denominan.
Es una forma de emitir monedas nuevas y evitar tales sobresaltos.
No hay un corte abrupto cada cuatro años en este sistema. El protocolo CryptoNote reduce la recompensa. Pero la cantidad es muy pequeña. Esto ocurre cada vez que alguien mina un nuevo bloque.
Es un goteo constante. La disminución es muy gradual. Casi no se nota al pasar de un bloque a otro.
El objetivo económico aquí es diferente, eso es obvio. CryptoNote no busca generar incertidumbre a los mineros. Solamente quieren ofrecer estabilidad. Así ellos saben exactamente qué pueden esperar.
Ellos buscan una «transición equilibrada». La meta es simple. La oferta de moneda nueva tiene que crecer de forma predecible. No quieren caídas abruptas o esos «precipicios» que afectan la rentabilidad.
Esto impacta la seguridad fuertemente. Si los mineros ganan distinto cada día, la rentabilidad fluctúa muy rápido. La seguridad de la red, que es el hashrate, también se vuelve inestable. Cuando la rentabilidad fluctúa, todo está conectado.
Si el hashrate cambia mucho, la seguridad es volátil. Esta relación entre hashrate y seguridad es de sentido común.
CryptoNote elimina ese salto tan brusco que genera el halving. Buscan que los mineros trabajen con tranquilidad y sean más constantes. Una seguridad predictible y consistente siempre será mejor a largo plazo. Esto es mejor que tener una seguridad volátil, donde todo fluctúa.
Cómo Funcionan las Fórmulas para Emitir Monedas (Revisión Técnica)
Se nota la diferencia filosófica entre los dos modelos. Esta diferencia se hace muy clara al revisar la implementación técnica.
Bitcoin basa su lógica en el tiempo, midiendo la altura del bloque. CryptoNote, en cambio, utiliza una fórmula matemática. Esa fórmula se basa en cuántas monedas existen en ese momento.
Bitcoin y su Algoritmo: Todo Gira Alrededor del Tiempo
Bitcoin no usa una fórmula matemática que sea continua o elegante para emitir monedas. Solo aplican una regla de programación muy simple.
La idea es simple:
recompensa_actual = recompensa_inicial * (0.5 ^ numero_de_halvings_ocurridos)
Simplemente se divide la altura del bloque actual entre 210,000. Así se sabe cuántos halvings ocurrieron. El sistema toma el número entero e ignora los decimales. Es un cálculo muy sencillo de hacer.
Hay que entender que a esta lógica no le interesa cuántas monedas ya se minaron. Tampoco le importa cuántas faltan por emitirse. Solo toma en cuenta la altura del bloque, mide cuánto tiempo ha pasado dentro de la red. Eso es todo.
La recompensa se mantiene idéntica durante 209,999 bloques. Después ocurre el corte. La recompensa baja a la mitad. Luego permanece constante otra vez, hasta el siguiente ciclo.
La Fórmula de CryptoNote: El Sistema se Ajusta Solo
CryptoNote utiliza una fórmula matemática menos rígida que la de Bitcoin. El sistema se ajusta solo.
Esta ayuda a calcular la recompensa base por cada nuevo bloque. También considera el suministro disponible.
BaseReward = (MSupply – A) >> m_emissionSpeedFactor
Revisemos qué significa cada parte de esto.
- MSupply: Este es el máximo de monedas. Es el suministro total que puede existir. A diferencia de los 21 millones de Bitcoin, este número no es simple de memorizar. Es un número gigante. Su valor exacto depende de la computadora ($2^{64} – 1$). Siempre se cuenta en la unidad más pequeña de la moneda. A esta se le llama «unidad atómica».
- A: Este es el suministro circulante. Nos dice cuántas unidades se han emitido y están en circulación. En el código, se le denomina already_generated_coins.
- (MSupply – A): Esta es la parte clave de toda la fórmula. Indica cuántas monedas todavía faltan por minar. Solo es una resta simple.
- >> m_emissionSpeedFactor: Esta puede parecer la parte extraña. Ese símbolo (>>) funciona como una división muy rápida para la computadora. Se le llama «operador de desplazamiento de bits a la derecha». El m_emissionSpeedFactor es un número que ya está fijo. Puede ser 18 o quizás 19. Este número toma el suministro restante. Luego lo divide. Esto sirve para calcular la recompensa que se obtendrá.
Aquí entendemos la diferencia principal. La fórmula CryptoNote se ajusta por sí misma. Es una fórmula reactiva porque depende de cuántas monedas restan en total. No le importa si ya pasaron cuatro años o no, solo considera el suministro.
La recompensa de minar un bloque siempre es una porción pequeña de lo que aún no se ha minado. Por eso, la disminución de la recompensa es muy suave y constante en el protocolo. No vemos saltos abruptos o caídas inesperadas en el valor.
Cuando la «A» sube, ya hay muchas monedas circulando. Esto significa que resta menos suministro por minar. La resta se vuelve más pequeña. Por eso, la recompensa disminuye despacio y de forma pareja. Así se logra la curva deseada de emisión.
Comparativa: Bitcoin Frente a CryptoNote
Característica | Bitcoin | Protocolo CryptoNote (ej. Monero) |
Forma de Emitir las Monedas | Funciona con escalones fijos (El Halving) | Tiene una curva que desciende suavemente (Emisión Suave de CryptoNote) |
Frecuencia de Disminución | Disminuye de golpe. Pasa cada 210,000 bloques, o sea, unos 4 años. | Disminuye siempre. Ocurre en cada bloque que se mina. |
Base del Cálculo | La base es el tiempo. Cuenta cuántos bloques han pasado. | La base es cuántas monedas faltan por emitirse (el suministro restante). |
La Fórmula (simplificada) | Recompensa = Base * 0.5 ^ floor(altura/210k) | Recompensa = (Total – Circulante) >> Factor |
Efecto en el Minero | Impacto abrupto en los mineros. La ganancia cae de repente y muy fuerte. | La ganancia disminuye despacio. Ofrece predictibilidad sobre la reducción. |
Límite Total de Monedas | Tiene un máximo total fijo. Son 21 millones de BTC. | El máximo está fijo al comienzo. Después sigue emitiendo monedas pequeñas. A esto le dicen emisión de cola o ‘tail emission’. |
El Problema de Seguridad en el Futuro: Necesitamos Presupuesto de Seguridad y la Emisión de Monedas que Nunca Cesa
La gran diferencia entre estos dos sistemas no está en cómo empiezan a generar monedas, sino en cómo planean finalizar esa emisión monetaria.
El debate real es sobre la seguridad. La red necesita saber cuánto presupuesto usará para mantenerse segura. A esto se le llama el «presupuesto de seguridad». Este es un problema que importa a largo plazo.
Bitcoin y el problema del «Presupuesto de Seguridad»
Es clave entender el concepto de «presupuesto de seguridad». No es algo complejo. Simplemente hablamos de todos los ingresos que reciben los mineros.
Esto se calcula sumando dos elementos. Primero, las monedas nuevas que se crean, eso es el Subsidio de Bloque. Luego sumamos las tarifas que se pagan por usar el sistema. Este ingreso tiene un objetivo claro. Paga por todo el poder de las computadoras (el hashrate). Ese poder es lo que mantiene la red segura.
Bitcoin programó la desaparición del subsidio de bloque. Esta es la moneda nueva que se genera. Está destinado a desaparecer por completo. En algún momento, el monto será cero.
Esto genera una pregunta muy importante. A largo plazo, por ejemplo, después del 2140, Bitcoin solo funcionará con las comisiones de las transacciones. Solo eso lo sostendrá.
¿Serán suficientes esas comisiones? El mercado de tarifas es muy volátil. La demanda de uso es el problema aquí. Fluctúa todo el tiempo, no es algo estable.
No está claro si esos ingresos fluctuantes podrán pagar la seguridad que necesita una red que podría valer billones. La seguridad es muy cara y se necesita que sea masiva.
Muchos estudios e investigaciones señalan que esto es un problema de seguridad serio para el futuro. Se argumenta que el presupuesto de seguridad sigue bajando. Pero resulta que el valor de Bitcoin sigue subiendo. Esa disparidad no se ve nada bien. Es un desafío que deberían haber resuelto antes.
Si la red no paga lo suficiente por su seguridad, será más barato atacarla. Considere el «ataque del 51%». Esto pasa cuando alguien consigue controlar la mitad del poder de la red y manipula el sistema a su antojo.
El modelo de Bitcoin necesita que ciertos supuestos se cumplan para ser viable a largo plazo. Los expertos creen que si se crean menos monedas nuevas, los usuarios usarán más la red. Esto significa que las comisiones subirán. Las comisiones tienen que mantenerse muy altas para siempre, o el sistema no será sostenible.
Los bloques de datos deben estar «siempre llenos». Así los mineros ganan la mayor cantidad de ingresos. Si no pasa esto, el sistema podría fallar.
La solución de CryptoNote: La famosa «Emisión de Cola» (Tail Emission)
El protocolo CryptoNote ofrece una respuesta muy clara a este problema. Monero es la moneda más conocida que lo está usando.
El diseño de este protocolo evita que el subsidio de bloque se termine por completo. Esto resulta clave para mantener su seguridad.
Cuando la emisión principal de monedas termina, esa que explicamos con la fórmula, el protocolo activa un nuevo mecanismo. A esto se le llama la «emisión de cola» (tail emission). En Monero, esto sucedió cerca de mayo del año 2022.
Es tal cual suena: una recompensa fija, mínima y para siempre. Los mineros la reciben por cada bloque que logran minar.
Monero, por poner un ejemplo, fijó este monto en 0.6 XMR por bloque. Esa cantidad nunca cambiará, quedó así definido.
Este sistema existe por una razón muy clara. Lo crearon específicamente para abordar el problema de seguridad que tiene Bitcoin a largo plazo.
La emisión de cola garantiza que los mineros siempre van a tener una base de ingresos. Este es su incentivo para que cuiden la red. Así ya no dependen solo de las comisiones volátiles que fluctúan mucho. Esto también garantiza una seguridad mínima asegurada, algo crucial en estos sistemas. La estabilidad del incentivo es clave, no se puede depender solo de las transacciones.
El dilema filosófico: La elección
Aquí podemos ver el trade-off muy claramente. Es lo que ambos modelos deciden sacrificar para funcionar. Tienen que elegir.
- El Modelo de Bitcoin: Ellos apuestan fuerte a la escasez absoluta. El valor de la moneda se basa en que solo van a existir 21 millones de unidades. Punto. Los partidarios de Bitcoin creen que si hay muy pocas monedas, el precio subirá muchísimo. Con ese valor tan alto, las comisiones de las transacciones serán suficientes para cubrir los costos de seguridad. Aquí, los «hodlers» (la gente que atesora las monedas) consiguen seguridad de forma «gratis». Solo pagan los que mueven fondos, y eso se critica bastante. Ellos solo se quedan sentados esperando.
- El Modelo de CryptoNote: La apuesta de ellos es por la seguridad sostenible de la red. Creen que confiar solo en las comisiones es muy riesgoso. Es una estrategia que puede poner en peligro a todo el sistema. Para evitar el colapso, ellos aceptan que exista una inflación pequeña. Esa inflación siempre estará presente. La «emisión de cola» (esos 0.6 XMR por bloque) crea una inflación menor al 1%. Esa tasa se reduce con el tiempo porque el número total de monedas sigue creciendo. Casi toca el cero, pero nunca lo hace. Esto es un detalle clave del diseño. Los que defienden este sistema argumentan que es un modelo más «justo». Ellos ven esa inflación mínima como un «impuesto pequeño» que pagan todos los poseedores de la moneda. De esta forma, no solo pagan la seguridad quienes están moviendo fondos. Todos los que usan o se benefician de la red aportan. Incluso los «hodlers» que solo guardan ayudan a cubrir el costo entre todos.
Dos enfoques diferentes para la estabilidad de la red
Al comparar la emisión de Bitcoin y CryptoNote, se nota que usan ideas muy opuestas. Ambos quieren construir un sistema de dinero digital sostenible a largo plazo.
Ninguna de las dos opciones es realmente mejor que la otra. Simplemente buscan objetivos distintos. Además, no coinciden sobre lo que consideran un «riesgo» serio para la red. Es una diferencia filosófica muy clara.
Bitcoin, por ejemplo, siempre busca la escasez absoluta. Logra esto haciendo recortes muy drásticos a la emisión de monedas, que es lo que se conoce como halvings. Apuestan a que las comisiones van a pagar la seguridad. Solo los fondos que muevan los usuarios serán suficientes. Así el sistema se mantiene vivo a largo plazo. Bitcoin prioriza evitar la inflación. No quieren que el valor del dinero se pierda nunca.
CryptoNote, por otro lado, se enfoca en la estabilidad predecible. Provocan que la emisión se reduzca de forma muy suave. Lo hacen así porque buscan una seguridad perpetua. Logran esto porque continúan emitiendo una pequeña cantidad siempre. A eso se le llama «emisión de cola». Aceptan la inflación mínima permanente. Piensan que ese es el costo obligatorio para conseguir una seguridad robusta. A CryptoNote le preocupa principalmente que la seguridad colapse. Esto puede pasar si los mineros pierden los incentivos para proteger la red.
Es un enfoque claramente distinto. El usuario debe decidir, después de todo, cuál riesgo resulta más peligroso. La red descentralizada necesita mucho tiempo para consolidarse y sobrevivir, eso es clave. La elección del modelo depende de ese criterio. Al final, es solo una cuestión de preferencia personal.
